作者鄭志剛系中國人民大學財政金融學院教授，重陽金融研究院高級研究員，本文刊于11月30日FT中文網(wǎng)。

2018年11月20日，天津北方國際信托股份有限公司（以下簡稱北方信托）混改項目正式簽約，標志著天津市第一家國有控股股份制非銀行金融機構混改項目的完成。成立于1987年10月的北方信托是中國最早組建的信托公司之一，注冊資金10.01億元人民幣。通過混改，北方信托成功引入日照鋼鐵控股集團有限公司、上海中通瑞德投資集團有限公司、益科正潤投資集團有限公司三家民營企業(yè)新股東，合計受讓50.07%的股權。

此前2017年8月，中國聯(lián)通通過引入中國人壽和BATJ等戰(zhàn)略投資者成為完成混改的第一家央企，中國聯(lián)通由此被譽為“央企混改第一股”。從以聯(lián)通為代表的央企混改試水，到以北方信托為代表的地方國企全面鋪 ……